黄金观察丨比特币减半是一场赌博？可怕的超级矿难真的会发生吗？

比特币减半是比特币新牛市的关键催化剂 从历史上看，比特币减半一直是比特币新牛市的关键催化剂。 在减半前后的几个月里，比特币的价格上涨。 明年明年比特币什么减半，比特币将迎来第三次减半。 但随着市场动荡，加密货币市场持续低迷，有人指出，矿圈正面临一场豪赌。 最好的将是 Thanos 市场，一半的旷工将被消灭。

减半前夕，多方利好下行情低迷

减半的全称是“区块奖励减半”。 中本聪在初始代码中设定，每挖出 210,000 个区块，奖励减半。 2009 年 1 月，第一个比特币区块——比特币创世区块问世，初始区块奖励为 50 个比特币。 按照中本聪的设定，每10分钟产生一个区块，大约需要4年时间才能产生21万个区块。 这就是“四年减半”说法的来源。

在比特币近十年的发展史上，有过两次减半。 第一次减半是在2012年11月28日，区块奖励从50 BTC减为25 BTC； 2016年7月10日，完成第二次减半，区块奖励从25 BTC减为12.5 BTC。

下一次减半时间预计在 2020 年 5 月，届时每个区块的比特币产量将仅为 6.25。 从历史数据来看，前两次减半已经让比特币价格暴涨数次，减半似乎是一个重大的利好消息。

与 2012 年和 2016 年相比，今天的比特币具有深远的影响力和接受度。 全球第二大矿机制造商嘉楠耘智的上市，也让更多的普通用户了解了比特币。 三次减半前夕各方的情况都比前两次差。 但现阶段比特币价格持续低迷，部分矿机已经达到关机币价。 使用此类矿机挖矿收益已经无法满足挖矿成本，就连目前市面上最主流稳定的蚂蚁S9矿机也已经接近关机币价。 所以如果明年5月的比特币产量减半未能带来预期的减半行情，对于旷工和比特币网络来说都是一场灾难。

减半带来的风险

减半将使挖矿成本翻倍，进而引起供需关系的变化。 供求关系是最底层的经济学规律：价格由供求关系决定。 如果需求不变，供应减少，价格就会上涨。 由于前期币价明显上涨，吸引了新的矿工来挖矿，算力大幅提升明年比特币什么减半，区块奖励减半，对矿工来说简直是雪上加霜。

比特币网络是分布式的，其安全性由矿工提供的算力来保证。 如果大量矿工关闭，整个网络的算力就会过低，容易导致安全问题，比如典型的双花攻击。 中本聪在设计比特币网络时，将人类的逐利心理和博弈论融入其中。 矿工逐利的本性让比特币网络完整地运行了 10 年。 比特币减半后，矿工的收益也会减半，收益会急剧下降。 尤其是在目前成本和收益相差无几的情况下，大量矿工会选择关停，严重威胁到比特币网络的安全。

超级矿难可能是杞人忧天

伴随着比特币减半的历史，还有矿机产品的升级迭代。 目前，对矿难的担忧大多来自区块链收益、算力、成本等宏观层面。 实战中，矿机厂商、矿场主、零售矿工、投资人的微观决策更为复杂。 挖矿不是某个时间点的游戏，而是某个时间段的游戏。

当成本增加而收益减少时，矿工只会考虑一个因素，即边际成本和边际收益。 只要日产量大于投入的电力资源和人工维护成本，就会选择继续挖矿。 矿工之间的成本，例如电费，是不一致的。 通常散户矿工是最先坚持不下来的，一些有实力的矿主由于资源优势会比散户矿工有更高的抗压能力。 这时候，矿主们就会低价接手散户的矿机，从而扩大自己的算力份额。 本质是比特币挖矿市场边际成本不断降低的过程。

矿机厂商也将不断迭代升级自己的矿机产品。 随着更高算力、更低能耗的新型矿机的出现，老旧型号的矿机将不断被淘汰。 只要矿机厂商的产能和周期符合政策，比特币网络的算力基本不会出现大规模的下降。 减半将发生在5月份，随着汛期的临近，电费也会减少。

随着区块链行业的不断发展，数字代币将在未来的发展中扮演重要角色，而BTC作为“数字黄金”，其价值有着丰富的想象空间。 所谓矿难，其实就是矿业在市场经济驱动下的自然淘汰升级迭代。