中国银行业现状，速求市场结构，概念，中国银行业现状分析

自从公众将2017年称为“区块链元年”以来，关于中国能否在这波技术浪潮中走在前列的争论就从未停止过。 ，关于代币的讨论也多次引发公众热议。

特别是2017年9月4日，央行等七部委联合发布公告，防范代币发行融资风险，导致币市暴跌。 经过2018年1月以来的市场持续低迷，中国在区块链高地“失去优势”的言论更加沸沸扬扬。

那么，区块链，在中国真的遭遇滑铁卢了吗？

1. 乱象数字货币，一刀切

区块链作为比特币等数字货币背后的底层技术，逐渐得到大家的一致认可，但在当前技术发展初期，最受大众关注的无疑是数字货币。

风从清平的尽头吹来。

一夜暴富、90后亿万富翁等奇闻异事将币圈推向风口浪尖后，许多不知情的投资者（似乎投机更适合他们）蜂拥而至。 2017年7-8月，中国数字货币市场迎来高潮。 无论是挖矿、数字货币交易量，还是区块链项目ICO的整体体量，都能在全球名列前茅。 在市场欢呼春天之际，合规监管的种子也在这个尚属法律空白的领域悄然酝酿。

短短几个月时间，中国数字货币市场迎来了风云变幻。 为保护中小投资者利益，央行等相关部门纷纷发布风险提示和整改公告。 从去年9月到今年2月，各种消息不断传来，数字货币市场的反馈是整体进入了去泡沫期。

数字货币的分布式、匿名性特点，注定了他们无法回避“风险提示”、“系统性金融风险”、“法币安全”等话题，即使业内人士鼓吹数字货币如何顺应历史潮流，创造一个新时代 矛盾的是，无论是美国、英国还是日韩的监管层，都是要将其纳入监管红线的声音。 目前，还没有哪个国家能够制定明确的数字货币监管条例，中国也不例外。

2. 错失良机还是迟到？

此前我们盘点了世界各国对ICO和区块链的监管态度，发现中国在全球范围内的监管都处于比较严格的范围内。 在很多项目出海的过程中，我们不免听到“中国主动放弃区块链”、“失去区块链制高点”，但事实真的如此吗？

一个国家要建设创新型社会，创新要素和创新土壤缺一不可。 近日，incoPat全球技术分析运营平台发布了2017年全球区块链企业专利排行榜。 中国企业上榜占比49%，其次是美国，占比33%。 两者之间的差距非常明显。

画外音：我们之前写过一篇关于阿里巴巴达摩院的文章（详见《阿里达摩院虽然推出了Whale View，但区块链还是缺了》），主编评论说“有一个整篇文章都存在严重的漏洞，就是我们不知道阿里巴巴内部是否有这方面的储备。 从这张表来看阿里巴巴在区块链专利方面的储备情况，上面的答案很可能是肯定的。

2017全球区块链企业专利中国50强（1-2）

在上表中，我们欣喜地看到一些在圈内取得一定成绩的区块链初创企业，如趣链、云象、京通、复美、布比、秘猿科技等，甚至还有深圳前海微众银行与联盟性质。 其中，33复美负责人表示：“上述报告中提到的专利数量是准确的，但并不全面，因为33复美的部分区块链发明专利是以CEO吴思进的名义申请的和别的。 申请数量累计超过30”，从这个角度来看，实际情况还是比较乐观的。

此外，我们还发现，除了头部专利持有者外，这些公司在专利数量上的差距并不大，这也说明区块链公司之间的竞争格局尚未明朗化，头部玩家还没有还没有出现。 也就是说，每一个区块链独角兽都有机会。

此外，还有一个现象值得关注。 榜单中仍有不少“特殊地位”企业。 比如排名第一的中国人民银行数字货币研究所、中国人民银行印刷技术研究所、中钞信用卡产业发展有限公司、北京智能卡技术研究院、国家电网公司中国银行、中国银行，以及那些拥有特殊基因的北京汇通金财信息技术有限公司等，这是否表明政府并没有忽视这个“价值互联网”背后的技术，一直在默默关注？

2017全球区块链企业专利中国50强（2-2）

此外，从这些企业目前拥有的区块链专利数量可以看出，国家从未忽视过法定数字货币和区块链在相关领域的探索，尤其是在特别适应区块链特性的金融行业； 在能源领域，国家电网公司也有所作为； 目前已经有企业级的区块链+能源解决方案。 接下来，如果国家队陆续入场，会发生什么？

诚然，专利数量并不能代表该领域的领先水平。 虽然中国在专利申请方面暂时处于领先地位，但创新技术向生产力的转化并不能靠简单的专利数量来支撑。 转变需要很长时间。

“没有研发能力的区块链企业终究是昙花一现。作为企业，我们必须保持创造和创新的能力；区块链不仅是一项新技术，更是一种多方位的商业形态组合。它是“制定和统一各种标准很重要。首要任务，在这种情况下，专利布局的发展不容忽视，”上述33复美负责人表示。

在这个过程中，大学扮演着非常重要的角色：能否为创新技术提供孵化和人才，以及适合创新发展的环境。 在接下来的一段时间里，如何真正在高校内运作并形成创新循环，将是中国区块链未来征程中非常重要的课题。

未来几年，在爆炸性的区块链行业，我们希望中国能够而且必须拿到一张票，而这张票的价格不仅需要数字货币的帮助，还需要中国的区块链企业、高校共同努力，深耕技术与应用。

7、远离“灰犀牛”_

作者| 王丽

来源 | 中央银行观察

题图 | 视觉中国

一

中国建设银行董事长田国立前段时间说：“毫不夸张的说，我们可能还是骑在灰犀牛背上狂欢。”

在金融业万物生长的田野里，田国立并不是第一个看到灰犀牛的人，但他却看得一清二楚。

2018年5月2日，建行普惠金融战略启动会上，田国立在阐述为何要全面启动普惠金融战略时，提到了“灰犀牛”的概念。 他的原话是这样的：“我们应该认识到，大趋势有时是非常残酷的。 我们习惯于做“大”生意。 当巨大的风险给我们蒙上阴影，当危机一步步逼近时，毫不夸张地说，我们可能还是骑在灰犀牛背上狂欢。 今天，我们要有强烈的危机意识，要认识到我们正站在发展和衰落的关口，面临艰难抉择。”

习惯并依赖做“大”生意，这就是田国立眼中的“灰犀牛”。

你为什么这么说？ 田国立的证据包括：随着投资驱动动能下降和消费时代的到来，银行所依赖的传统大型基础设施建设项目明显减少，持续产生的增量有限； 房地产业也有一定的发展。 有判断的余地； 虽然大型企业在市场中的地位将在一定时期内继续保持，但盈利空间将继续快速收窄； 国家规范金融企业与地方政府、国有企业的投融资行为，地方政府共同防范化解。 债务风险，商业银行传统的政府信贷业务再次受到较大冲击。

是什么支撑了过去10年中国银行业的快速发展？ 在田国立看来，是基础设施建设的狂热，是房地产业的繁荣，是大企业的繁荣，是地方政府融资平台的大量举债。

而这一切，或如昨日的黄花，或如西斜的夕阳，都已结束，再也不会像从前那样浪漫。

二

对于基础设施建设狂潮的退去，笔者在之前的文章中多次引用了摩根大通董事长兼首席执行官杰米戴蒙的调查结果：“一个有趣而令人沮丧的事实是，美国还没有一个大型机场建成，而中国仅在过去十年就新建了 75 个民用机场。”

窥豹一斑，戴蒙的话揭示了过去10年中国银行业规模和盈利能力快速增长的背景和重要原因——房地产和基础设施的大量融资，以及衍生的大量金融服务由此可见，它是中国银行业高速发展的核心驱动力，也是经济转型和政策转轨新时期银行发展潜力的一大隐忧。 目前，招商银行发布的《宏观月报》指出，基础设施建设已经到了“至暗时刻”，国家基础设施建设不会停下脚步，但总体建设投资减少是必然趋势。

对于房地产走势的预测，田国立话音一落，万科余亮立即唱起了“活下去”的行业挽歌。 有人说，万科一直是个“玩家”，郁亮这番话很虚伪。 不过，据说以往蜂拥而至的项目，万科内部员工响应的寥寥无几。 春江水暖鸭卜，秋风渐凉。 问题是比特币对中国金融市场的影响，房地产寒冬将至，银行寒冬如何？

关于大企业方向，据称目前大企业融资总额已达130万亿元，资金供不应求，至少趋于饱和。 一汽集团吸纳万亿元信贷规模，反映出银行追求大企业没有诚信，巨额信贷资金走投无路。 同一时期，渤海钢铁破产重组的消息频频浮出水面。 一边是被海水淹没，一边是退潮裸泳，大又怎样？ 毕竟，大而不强是一时的烟花，信用风险向大企业、大项目蔓延的趋势已经非常明显。 昨天的因，今天的果，今天要为明天种下什么样的因？

地方政府融资平台的问题，别说了，乱七八糟。 毕竟会有一批银行被困在这个烂摊子里，他们也活不长。

灰犀牛的身影如此逼近，田国立确实道出了一代银行家的心痛和伤感。

三

巨变时代，家家都有难念的经文。

不过，尽管田国立语出惊人，但实际上，建行是一家零售业务背景非常强大的银行，并没有完全习惯和依赖做“大”业务。 与体量庞大、业务结构相对均衡的建行相比，灰犀牛的攻击目标更集中于那些已经具备一定规模，但更依赖大规模批发业务的银行。

下图1、图2、图3为2018年上半年五家大型国有银行的相关指标。国有大型银行中，交通银行批发业务的特点更为突出。明显，零售业务占比较低。 同），ROA以0.5为界，横线下方只有交行，PB值也是交行垫底，中行稍好。

以下是2018年上半年股份制银行的相关指标，虽然各家股份制银行（包括以2万亿以上资产自居第二阵营的北京银行）都坚持过去几年，降低业务重心，推动大型零售银行转型，非一日之功。 除了形成鲜明的大零售业务特色外，其他银行在大批发业务方面的优势明显。 相关指标 招商银行脱颖而出，全面碾压。

当大风险“蒙上阴影”时，是否骑上这头灰犀牛，成为银行业经营效率、发展潜力和市值表现的差异。 那些习惯于做大业务、结构极不平衡的银行，在发展上越来越弱。 面对灰犀牛的冲击，很容易失去骨骼。

四

Michelle Walker在《灰犀牛》一书中给出了灰犀牛风险（crisis）应对策略：

首先，承认危机的存在。

其次，必须定义灰犀牛风险的性质。

第三，不要原地不动，不要在撞击前原地不动。

第四，不要浪费已经发生的危机，要真正从灾难中吸取教训。

五是要立于风口，紧盯远方，准确预测远方看似遥不可及的风险，摒弃犹豫不决，优化决策和行动流程。

第六，成为发现灰犀牛风险的人，才能成为控制灰犀牛风险的人。

在笔者看来，这些应对措施都有着严重注水的成分，换成了中国银行家们耳熟能详的措辞。 总之，要认清（灰犀牛）风险，正视风险，果断化解或规避风险。 这个道理简单明了，但实现起来并不容易。 每个人、每个公司都有自己的“舒适区”，都不愿意走出自己的“舒适区”。 这就是他们拒绝承认危机存在比特币对中国金融市场的影响，或者犹豫和停滞的心理根源。

田国立并不是第一个发现灰犀牛的人。

据《富国银行的创立：一家全球基准银行的利与弊》记述，马卫华多年前就关注并研究了富国银行的模式及其成功。 明日无饭吃”“盛极而危”。当时，不少银行家对此表示赞同，纷纷引用，但没有“冻在原地”的寥寥无几。《世纪交通银行十》多年尴尬：营收和净利被招行超越，如何破局？ 》文章披露：2004年，交通银行和招行同时提出零售转型，但2008年逐渐淡化“零售”战略，最终被招行“改道超车”。招商银行的净利润再次被超越。

五人制

本文为作者笔名毛明君撰写的《杀死那只“黑天鹅”》的姊妹篇。

在写《杀死“黑天鹅”》时，作者隐隐担心“揭发家庭丑闻”会让那些坚称“没有病”的行业大佬们生气。 然而一群银行家相继转发评论，不仅让笔者看到了他们面对问题的坦荡，也让笔者感受到了他们创新的决心。

毕竟这一次，灰犀牛真的来了。

在无所遁形的当下，各家银行都在加速转型。 转换的表达包括：

一是大零售业的转型，即在远离灰犀牛的地方找一块适合种植的土壤，精耕细作；

二是推动普惠金融转型。 例如，中国建设银行将普惠金融列为新时代三大战略之一。 普惠金融的定义多种多样，主要集中在小微企业、个人经营贷款、“三农”等方面。 等，本质上仍属于大型零售银行范畴；

三是金融科技，希望通过科技赋能为未来发展插上翅膀，但实际上这只是手段和工具的提升，最终还是要落户在具体的业务发展上。 建行、招行、平安银行等大多数银行所倡导的“零售转型+金融科技”转型方式，都是在炒作金融科技概念，都是创新手段和“魔力”支持为大零售转型。

看起来转型的方式很多，归根结底，大零售的转型还是古今中外的老路子。 在激烈的市场竞争中，银行家们都在奋力追寻突破的方向。

从三季度财报的分析和点评来看，零售转型成果几乎成为衡量各家银行经营业绩、转型成果和未来发展空间的唯一标尺。 这也让人对未来中国银行业缺乏新动能、转型路径单一感到担忧。 事实上，对于大型零售银行而言，这是一个层次分明、空间无限的生态系统。

山阴暗，远景。 根据中信银行近日发布的《中国企业家族传承白皮书》可以看出，未来高净值客户的财富管理需求已逐渐从高收益增值型向家族型转变。继承、保值或尽可能避免价值损失。 近两年，以招商银行为代表的私人银行业务发展迅速，前景依然无限。 一眼豹，银行的业务逻辑和服务模式正在切换，也在走向新的生活绿洲。

总体感觉，当前银行业正在从“狩猎时代”走向“农耕时代”。

所谓“狩猎时代”，是指银行集中精力做大生意的时代。 很多银行围着一个战略客户或者一个系统客户，争先恐后地打。 狭路相逢，勇者胜。 比较的是勇气、决心、意志。 胜利是干杯。 庆祝，喝大碗，大口吃肉； 如果你输了，你会感到难过，并等待机会再下手。 这是狩猎的时代，也是丛林的时代，更是坐在灰犀牛背上喧嚣的时代。

在如火如荼进入的“农耕时代”，岸边人种的不是一年一季或几季收成的水稻、小麦、花生，而是三年长苗、五年结果的树年，十年成林。 ，比起耐力、细心和修炼技术，就像《财富的基础：全球对标银行的得失之道》一书中介绍的《致富之道》的精髓：“坏消息是，做起来很难，但也是个好消息，因为一旦你做了，那将是你不可复制的竞争优势。

这是零售为王的时代，是弯腰干活的时代，是精耕细作的时代，是挥洒汗水的时代，是选择一块阳光充沛、雨水充沛、鸟语花香的寂寞时代。野兽肆意破坏土地。

站在新时代的节点上，银行家们要做的就是尽快从灰犀牛的背上跳下来，远离它，避免它的碰撞和践踏，越远越好。

作者简介：央行观察专栏作家王力博士，近期撰写了《富国之基：全球基准银行的得失之道》、《富国之道：来自世界银行的一封信》 《富国银行董事长致股东》（译）、《打造金融堡垒：摩根大通银行战略解码》等，杰出著作包括：

《杀死黑天鹅》

“‘房地产大拐点真的来了’，银行业的拐点还会远吗？”

《由大变强，中国银行业也需打造“芯”》

《摩根大通CEO：如何选人用人？》